UA-41141359-1

Поиск по этому блогу

суббота, 1 ноября 2014 г.

Как и зачем инвестировать на рынке ценных бумаг РФ: руководство для чайника. Часть 1.

Сразу начну с дисклеймера. Эта статья никак не может претендовать на полноту информации и после прочтения ее одной приступать к активным действиям на рынке ценных бумаг просто невозможно.

Моя цель вас заинтересовать и снять покров "сакральности знаний", висящий над этой областью деятельности. Не боги горшки обжигают, инвестировать может каждый. Поэтому мой текст может послужить первым шагом, некой "заманиловкой", а дальше придется все таки учиться и изучать тему более глубоко. Пару ссылок и пару книжек я порекомендую по ходу повествования.

В первой части мы рассмотрим вопрос "зачем". Итак, почему инвестиции на рынке ценных бумаг могут быть интересны обычному человеку?


Однажды я опросила нескольких своих коллег на тему того, как они предполагают жить на пенсии. В результате я получила всего два вида ответов. Первый "я не доживу до пенсии" и второй "до этого ещё так далеко, что я об этом не думал".  Я опрашивала мужчин в возрасте 33-40 лет. Получается, что часть из них считает, что не проживет более 20 лет, а другая часть считает, что двадцать лет - это очень большой срок для того чтобы думать о этом.

Проблема однако в том, что на самом деле по статистике до пенсии доживают более 95% людей. То есть с очень большой вероятностью все мы когда-нибудь  будем пенсионерами. Не дожить до пенсии довольно трудно, особенно женщинам и особенно в России. Вариант суицида мы рассматривать не будем :) Впрочем, мужчине в России тоже довольно сложно не дожить до пенсии, если вы не алкоголик и весите менее 100 кг.

Вторая проблема состоит в том, что практически ни одна из существующих систем обеспечения пенсии не работает в современных условиях. Это относится как к Канаде, так и к России. Я сейчас не буду вдаваться в подробности почему к моменту выхода на пенсию, канадская система не сможет обеспечить нам достойной старости, но немного расскажу про российскую пенсионную систему.

В России по сути действует распределительная система, когда текущие работающие платят пенсию пенсионерам из своих налогов. Если задуматься над этой системой, то у нее есть два уязвимых места:

- она плохо работает если население убывает или не растет.
- она плохо работает если нет постоянного экономического роста.

Под "плохо работает" я понимаю размер пенсии, недостаточный для более менее нормальной жизни. В СССР была такая же система и она прекрасно работала. Но дело в том, что эта пенсионная система появилась после Второй Мировой Войны, в которой СССР потеряла 27 млн человек. Плюс дополнительные потери населения в 20-е и 30-е годы и становится очевидно, что постоянный и почти что взрывной рост населения в СССР с конца 40-х и до конца 80-х был просто неизбежен. Именно поэтому у советских пенсионеров была достойная старость.  Но эта система поломалась при первом же серьезном экономическом кризисе 90х, за которым логично последовала демографическая яма. То есть вступили в силу уже два негативных фактора. Поэтому у наших родителей никакой достойной старости нет и быть не может. И вместо государства мы сами обеспечиваем старость своим родителям в меру своих сил.

Стоит отметить, что нас самих ожидает примерно такое же будущее, в какой бы стране мы не жили. В России, в Канаде, в Европе везде отмечается падение населения и кормить пенсионеров становится все сложнее. При этом надо понимать, что ни в одной развитой стране рост населения государством не приветствуется и приветствоваться не будет. Нас ожидает век робототехники и потребность в живых людях будет только снижаться. Живой человек по "стоимости обслуживания" существенно дороже техники. Также нас ожидает век очень высокотехнологичной медицины. Предполагаемая продолжительность жизни детей, которые рождаются сейчас в развитых странах, составляет около 120 лет. Это означает, что срок выхода на пенсию будет отодвигаться все дальше и дальше и процесс этот неизбежен.

Где-то пенсионные системы получше, где-то похуже, но фактор убыли населения - это очень существенное препятствие для нормальной пенсии. С постоянным экономическим ростом мы тоже регулярно наблюдаем проблемы как в Европе и России, так и в Северной Америке.

Поэтому выход у нас у всех один - спасение утопающих дело рук самих утопающих.
Решить вопрос обеспечения своей пенсии можно двумя способами:

- нарожать много успешных детей, которые будут содержать вас в старости.
- накопить деньги самостоятельно.

Лучше всего диверсифицироваться и совместить оба способа, тем более что каждый из них содержит свои риски. Риски с детьми состоят в том, что совершенно не обязательно они вырастут успешными в финансовом плане или будут желать вам помогать.
Риски с накоплениями состоят в том, что деньги надо, как минимум, сохранить от инфляции на длительном промежутке времени. Достичь этого можно только при помощи инвестиций, других способов человечество пока что не придумало. Хранение денег под матрасом, как показал опыт многих наших родителей, переживших 90-е, неэффективен. Хранение денег в недвижимости сейчас популярно и многим кажется интуитивно понятной деятельностью. Однако, как показывает опыт последнего американского кризиса, недвижимость - дело довольно ненадежное. Я сейчас не буду вдаваться в подробности почему недвижимость не является наилучшим способом накопления и сохранения денег, так как причин довольно много. Но если это вызывает вопросы, то дайте знать, я напишу по этому поводу отдельную статью.

Помимо пенсии, бывают и другие причины для инвестиций - желание накопить на машину, на недвижимость, на обучение детям и т.д. Все они имеют разные "горизонты инвестиций" - сроки, когда вам эти деньги понадобятся. Для разных горизонтов бывают разные стратегии инвестирования.

Стратегия инвестирования - это некая программа, по которой вы инвестируете. Стратегия нужна потому что в любой деятельности лучше придерживаться какого-то плана, а не действовать хАоТиЧЕскИ. Стратегии инвестирования делятся на три типа:

1. Спекуляционная - это наиболее "знакомая" нам стратегия, благодаря американским фильмам. Примерно так большинство населения  и представляет себе инвестиции на фондовом рынке. Толпа людей громко кричит и куда-то непрерывно звонит в бешеном ритме, сделки в акциями производятся в течение дня, кто-то выигрывает большие деньги, кто-то проигрывает. Спекуляции мы рассматривать не будем по причине того, что даже для профессионалов это очень трудное поле деятельности, наиболее сходное с игрой в казино. А казино( в нашем случае рынок), как известно, всегда выигрывает. У спекуляционных стратегий очень короткий горизонт инвестирования а-ля "украл, выпил - в тюрьму". Часто это вообще всего один день, но классикой считается срок не более одного года.

 2. Активные инвестиции. Это когда выбор акций для покупки происходит на основе анализа деятельности компании. Обычно для этого используется так называемый "фундаментальный анализ". Это довольно большой пласт знаний и техник, позволяющий оценить деятельность предприятия и выбрать "правильные акции" для покупки. Покупки или продажи "правильных акций" при активной стратегии происходят достаточно редко - раз в несколько недель или месяцев в "правильно подобранный момент".

Активные инвестиции могут быть как среднесрочными (3-5 лет), так и долгосрочными (от 10 и выше), однако внимания они требуют к себе достаточно много - хотя бы пару раз в месяц приходится уделять этому как минимум полчаса времени. А примерно раз в год приходится выделять довольно много времени на анализ прошлого и построения планов на будущее.

Существует довольно много разновидностей активный стратегий, и одна из них - дивидендная. Это когда вы выбираете для покупки акции таких компаний, которые платят хорошие дивиденды. Единственный в России известный мне сайт, целиком посвященный такому типу стратегии - это сайт Олега Клоченка. На сайте помимо базовых статей про эту стратегию и вообще активное инвестирование, есть прекрасный форум, на котором дружественно относятся к новичкам. Олег занимается дивидендной стратегией более 10 лет и она позволяет ему не работать в традиционном понимании этого слова, содержать семью, строить дом и активно путешествовать. В данный момент он вместе с семьей, кажется, путешествует по Камбодже. Забегая вперед, скажу, что сама я использую именно дивидендную стратегию, во многом похожую на стратегию Олега.

3. Пассивные инвестиции. Название отражает характеристики таких инвестиций. Во-первых, для них требуется наименьшее количество знаний. Во-вторых, инвестирование по таким стратегиям требует наименьшие траты по времени. Вы можете заниматься своей основной работой и уделять пассивным инвестициям 10-30 минут  в месяц. Это однако не значит, что пассивные инвестиции дают плохой доход. На самом деле они дают доход близкий к средней доходности всего фондового рынка. Наиболее известный сайт в России, посвященный таким стратегиям, - сайт Сергея Спирина. На нем куча информации для совсем новичков плюс он регулярно проводит вебинары для начинающих. Когда я только начинала изучать инвестирование, то прослушала парочку его семинаров и могу сказать, что для новичков они очень полезны, так как дают базовые представления и направления для дальнейшего изучения. Также могу сказать, что единственный известный мне человек из моего невиртуального окружения, который занимается инвестициями и по совместительству является моим лучшим другом, использует именно пассивную стратегию. Пассивные инвестиции являются долгосрочными, так как они дают положительное мат ожидание на длительных промежутках времени. Именно они лучше всего подходят для обыкновенного человека, желающего накопить на пенсию и при этом не сильно напрягаться.

Отдельно стоит рассмотреть вопрос почему я сейчас делаю акцент на инвестиции в России. Причин несколько.

1. На мой взгляд, начинать с инвестиций в РФ проще. В России намного меньше финансовых инструментов, чем в Европе или Северной Америке, и разобраться в них легче. Фактор языка тоже играет не последнюю роль, так как новичку разобраться в финансовой терминологии на неродном языке довольно сложно.

2. Фактор налогов. В России они простые: 13% на прибыль с продажи акций и 9% на дивиденды. А со следующего года обещают вообще на всё просто 13%.  Налогообложение в других странах значительно сложнее, поэтому оценка фактической ценности инвестиции лично для вас требует значительных усилий.

3. На мой личный взгляд, сейчас удачное время для начала инвестиций именно в России. В инвестициях существует правило "покупай, когда дешево, и продавай, когда дорого". В реальности что-то дешево бывает во времена кризиса. Это серьезное психологическое препятствие для покупок, так как кажется, что мир катится в пропасть и любому начинающему инвестору требуется какое-то время на психологическую адаптацию к этому правилу. Я сама наступила на эти психологические грабли в 2008 году. Я начала свои первые шаги в 2007 на самом пике рынка и бросила инвестировать в 2008 году, потеряв на этом какие-то деньги. Тогда мне не хватило знаний и психологической устойчивости для того, чтобы понять, именно 2008 год был самым лучшим временем для покупок. Сильно обжегшись, повторно я вернулась к этому вопросу только через несколько лет и уже более подкованной в плане знаний.

Но как только вы адаптируетесь и, желательно, не на своем личном опыте, то кризис станет вашим любимым временем для покупок. В России кризис сейчас налицо и многие предприятия сильно недооценены, то есть выражаясь по-простому, вот уже почти год идет "большая распродажа".  В США же сейчас наихудшее время для начала инвестиций на фондовом рынке. Там надут очередной пузырь и рано или поздно, но он лопнет. Для начинающего инвестора нет ничего хуже, чем купить что-то на пике рынка. Это тяжело психологически, хотя и полезно с точки зрения обучения.

В следующей части мы рассмотрим практические вопросы инвестирования, то есть перейдем к вопросу "как".

27 комментариев:

  1. Этот комментарий был удален автором.

    ОтветитьУдалить
  2. Не могу согласиться насчёт недвижимости в плане пенсионных накоплений. У недвижки есть свои ограничения, как и фондового рынка, но это тоже вполне себе вариант. Насколько я понимаю довольно распространённый сейчас в РФ. Типа мы подкопим и детям купим по однушке. А если они сами смогут снимать, то сдадим их и к пенсии будет прибавка. Другой вопрос, что как ты правильно сказала большая часть народа не думает так далеко, а частенько еще и по 3 кредита сразу вместо инвестиций каких-либо.

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Честно говоря, никогда не слышала о варианте, что у родителей есть лишняя квартира, а дети снимают. Не в русских традициях это, как мне кажется :) Ну и вообще если родители могут накопить каждому ребенку на однушку без всякой ипотеки, то таким людям мои советы не нужны, наверное. Недвига классически считается сходной с облигациями по доходности, я думаю ты в курсе. В РФ многие переоценивают ее ценность, как и в других странах. И в РФ никогда ещё не было серьезного сдутия пузыря недвижимости по сути. Если случится - у людей будет шок скорее всего. Плюс в РФ нет практически налогов на недвижимость пока что. Как только введут - тоже будут трудности. Плюс коммунальные услуги пока дешевые. Но все это может поменяться буквально в миг. Сдается мне, что если введут налог хотя бы в 1% от реальной стоимости, то это уронит рынок много больше чем на 1%.

      Удалить
    2. Плюс, как ты знаешь, рынок аренды не бывает перегрет. И в такие времена как сейчас, то есть в кризисные, доходность от сдачи в аренду недвижимости резко снижается. Доллар сейчас больше 40, продуктовая инфляция больше 10%, а стоимость аренды вообще не растет, а скорее даже падает. Мне честно говоря, снижение доходности в корреляции с другими экономическими трудности сильно не нравится.

      Удалить
  3. Ну и кстати, я не говорила, что недвига - это не способ. Способ, но не лучший для аудитории 20-40 лет. Если после 50 и все ещё есть такие возможности - то вполне себе и это даже наверное один из наилучших вариантов тогда получается.

    ОтветитьУдалить
  4. о недвижимости подробно и бескомпромисно - http://mrsa.ru/azy-investiciy/dlya-chego-ili-dlya-kogo-sushchestvuet-sovremennyy-fondovyy-rynok

    ОтветитьУдалить
  5. а в Канаде тоже пузырь надут?

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. На недвижимость - однозначно. На фондовом рынке не могу сказать, так как в последнее время не сильно за ним слежу. Тут действительно сложнее инвестировать, надо ооочень много изучать.

      Удалить
  6. С нетерпением жду продолжения!

    ОтветитьУдалить
  7. как ничего не делать и грести бабло лопатой? как жрать всё подряд и оставаться стройным? эти и другие темы в новом номере журнала "А хрен его знает".
    посмотрел на сайты инвесторов-спекулянтов, они мне напомнили этот анекдот и что-то из области астрологов.
    не зачет, короче.
    люди, которые действительно зарабатывают - молчат в тряпочку, а не зудят в интернетах, тратя кучу времени.

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. А ты никогда не задумывался о том, что если нет постоянной работы, то обычно есть куча свободного времени? Я не знаю насчет Спирина, возможно, он больше зарабатывает на семинарах, чем на инвестировании, но Клоченок точно с этих денег живет и открыл свой сайт от нечего делать по большому счету. А когда у него появляются срочные дела - вполне себе пропадает на полгода.

      Удалить
    2. Как раз об этом я и подумал. Люди имеют возможность тратить время на зарабатывание денег, но выбирают болтовню. Ведь инвесторы не привязаны к графику работодателя? Потому что работодателя нет и все сделки через инет. Чем-то мне это напоминает раскрутку сайта. Главное выбрать тему популярнее (думаю, деньги нахаляву по популярности на втором месте после порнухи, просто люди в области не ориентируются да и местами контент запрещенный), сдружиться с парочкой сайтов, ну и вбрасывать заведомо больные темы чтобы устраивать флудильню...

      Удалить
    3. Я тебя не уговариваю совершенно, но ты либо плохо прочитал мой текст, либо чего-то недопонял. Про активные стратегии я написала так: "Покупки или продажи "правильных акций" при активной стратегии происходят достаточно редко - раз в несколько недель или месяцев в "правильно подобранный момент". Эти стратегии не рассчитаны на то, чтобы стать Баффетом, да и не все хотят им стать. Это значит, что в частности, у Клоченка целый месяц делать вообще нечего кроме как заглянуть с утра на 5 минут к брокеру( и то не обязательно), так как покупать-продавать тупо нечего. Плюс он этим занимается 15 лет примерно и ему много времени для анализа какой-то компании не надо. Куда девать все остальное время? Ну какие-то дела домашние, но все равно это куча свободного времени. Примерно по тем же причинам и я тут пишу. Работала бы на дядю - не писала бы ничего, просто некогда бы было. Вот я, например, блог веду по трем причинам. Изначально я думала, что это общение с друзьями такое будет. Ни фига это не работает, намного проще по скайпу болтать. Но сами собой выкристализовались три причины: 1. я развиваю навыки своей письменной речи и писать стала намного лучше чем раньше. 2. научилась намного лучше фотографировать и обрабатывать фотки, чем год назад, хотя так до сих пор ни одной статьи про фотографию и не прочитала(хотя надо бы), простая практика работает. 3. Альтруизм. Можешь ржать, но мне периодически за какую-то инфу говорят "спасибо" и это является достаточным стимулом чтобы продолжать. И при всем при том, мне говорят спасибо достаточно редко. А Олегу говорят спасибо сотни человек, это тупо приятно. Но если я буду очень занята, как раньше, то блог придется закрыть, то есть все это работает на фоне свободного времени.
      В пассивных же стратегиях - там вообще все просто до безобразия: закидываешь раз в месяц с зп на свой счет деньги, покупаешь индексный пиф или его копируешь на своем брокерском счете, ну или золота-серебра в сбере купишь, или облигаций. На все про все уходит примерно 10 минут. В месяц. Понятное дело, что Спирин ещё и семинары ведет, это и доп доход, причем неплохой я думаю, и иначе со скуки бы он просто умер. Спирин учит за деньги. Клоченок бесплатно. Поэтому у Спирина выход статей поставлен на поток, а у Клоченка иногда полгода ничего нет. В том году он дом строил, некогда ему было. В этом путешествует. Пишет в-основном зимой, когда делать нечего.

      Удалить
    4. И, кстати, прикольные у тебя представления про раскрутку сайтов. Примерно такие, как у большинства людей про работу программистов. Сидит такой чувак и смотрит в монитор, по которому бегут цифирки. А потом хоп - и взломал пароль к пентагону :) Думаю, ты не раз ржал над такими кино. Сорри, я просто 10 лет на seo и sem деньги зарабатываю в качестве доп дохода.

      Удалить
    5. Ты, конечно, угадал. Но не с тем, что люди "лохотрон" устроили. А в том, что у большинства людей мусор в головах и повторять одно и то же можно бесконечно и все равно большинство нихрена не понимает. Принципы пассивного инвестирования построены на теории Марковица, которому нобелевку дали за это в 1990 году. Можно, конечно, развести флуд на тему за что нынче дают нобелевки по экономике, если хочешь.

      Удалить
  8. Хехе. Юлька готовься к временному наплыву народа интересующегося финансами. Про тебя Спирин пост забабахал. Фотку в очках что ли сделай :) Ты же теперь этот. Финансовый консультант.

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. done. Но вообще не скроешься на самом деле, не могу я же целый блог переделывать :(

      Удалить
    2. мнда. Финансового доверия фотка не вызывает. Это откуда вообще?

      Удалить
  9. А в канадский/американский фондовый рынок не инвестируете?

    ОтветитьУдалить
  10. Интересно, спасибо.
    А книжки Савенка ты не читала?

    Мне кажется, что стоило еще предостеречь читателей о том, что особенно активные инвестиции не факт что обеспечат достойную пенсию. Как ты сама писала, можно прогореть, а это не то, чтобы хотелось, когда идет речь о накоплениях на пенсию.

    Савенок, как раз очень хорошо расписывает, как нужно вообще распределять инвестиции в портфеле и что пенсионные инвестиции лучше делать во что-то как можно более надежное и долгосрочное но при этом и малодоходное в кратко и среднесрочной перспективе).

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Я читала Савенка, но не книжку, а в инете что-то. Да, его многие хвалят.
      Насчет того куда делать пенсионные инвестиции, то тут имхо многое зависит от возраста. То, что ты написал совершенно правильно для людей, уже приближающихся к пенсии. А вот в 25 лет, например, начинать пенсионные накопления с малодоходных инвестиций смысла нет, можно в более доходные, но и более рискованные, так как время ещё есть. Я думаю, что Савенок об этом тоже пишет, просто это зачастую неочевидно для новичков.

      Удалить
    2. Я не имела в виду под "новичком" тебя, а то прозвучало как-то неоднозначно, сорри :)

      Удалить
    3. Я, кстати, подписана на рассылку Савенка (через subscribe.ru кажется, давно дело было, уже забыла как нашла). Он правда пишет редко и в-основном про международные инвестиции, поэтому я пока не воспользовалась ни разу его советами. Мне пока рановато туда лезть, как мне кажется. Но для общего развития и на будущее - довольно полезно. Так что если хочешь, тоже подписывайся, рекомендую. Называется рассылка "Для тех, у кого за $100,000". Правда на мой личный взгляд она больше для тех, у кого за $1 млн или хотя бы $500 000.

      Удалить